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www.234tm.com汉得信息——制造业强国的推动者和受
发布时间:2019-10-05

  公司是国内最早从事高端ERP实施服务的专业咨询公司之一,主要是Oracle和SAP的中国代理商。

  本期我们继续分析云计算SaaS行业企业,一家企业信息化领域领先企业,工业互联网行业龙头——汉得信息,将从选股逻辑、企业财务、买入时机三个方面深入了解企业。

  汉得信息是国内最早从事高端ERP实施服务的专业咨询公司之一,就是Oracle和SAP在中国最早的代理商。主要通过ERP切入客户,并向客户提供企业信息化相关的软件和服务,主要有以下5个方面。其中最为主要的是ERP实施服务、ERP客户支持服务。

  1. 传统ERP及相关信息化服务。主要是以Oracle,SAP,微软等厂商为代表的传统ERP/CRM/HRMS/EPM/PLM/BI/WMS/TMS/HRPERION等企业信息化套装软件的实施服务和软件销售,提供涵盖企业信息化建设全生命周期(业务咨询、系统规划、流程梳理、蓝图设计、软件部署、系统上线等)的交付服务,以及实施过程中的培训、配置、定制开发、运维、升级等服务。

  2. 智能制造软件和实施服务。公司拥有坚实的制造业信息化服务基础,在国内外具有广泛的制造业客户群体,通过围绕制造业的智能制造转型,以精细化生产制造为核心,提供基于HCM、MES、APS、SCM、QMS、PCS等软件平台的智能制造解决方案,着眼于为制造企业运营能力和产品控制能力的提升赋能,进一步帮助制造业客户建立个性化定制、协同供应链、远程协作和智能分析等在内的一整套落地方案。

  3. 云计算产品及服务。汇联易(一站式商旅及费用管理平台),云SRM(供应商关系管理平台,为企业打造敏捷、高效、高控的供应链体系),OneContract(一诺智能合同管理平台,基于可视化和智能化技术,致力于合同全生命周期管理),www.234tm.com。HAP Cloud(面向微服务架构思想和分布式应用架构研发的分布式应用开发平台),HCMP(汉得融合云治理平台,提高企业跨云资源管理的效率)、Choerodon(猪齿鱼数字化平台,为企业提供数字化转型的企业级应用容器平台支持)、燕千云(智能服务管理平台,帮助企业快速整合服务渠道)等在内的多个产品推出,并服务于大量企业客户。

  4. 其他自主研发产品及服务。汉得协同制造系统(HCMs)、汉得费控及报账系统(HEC)、汉得融资租赁系统(HLS)、汉得医果(HRP)、汉得主数据管理系统(HMDM)、汉得物联网平台(HI-IOT)、汉得电商业务平台(HOMS)、汉得中台清结算系统(HSCS)、汉得数据服务平台(HDSP)、汉得财务中台及共享服务平台(HSSP)

  5. 应用系统运营维护服务。通常大中型企业客户在进行了大规模的ERP及相关系统信息化建设后,由于ERP等相关企业信息平台的专业性和复杂性,这些客户往往需要IT服务商提供长期的高质量系统运维支持。

  PLM 是一种应用于在单一地点的企业内部、分散在多个地点的企业内部,以及在产品研发领域具有协作关系的企业之间的,支持产品全生命周期的信息的创建、管理、分发和应用的一系列应用解决方案,它能够集成与产品相关的人力资源、流程、应用系统和信息。 公司目前的 PLM 业务主要是帮助客户实施包括西门子、SAP 等厂商的 PLM 产品。

  MES 系统是一套面向制造企业车间执行层的生产信息化管理系统。MES 提供实现从订单下达到完成产品的生产活动优化所需的信息,运用及时准确的数据,指导、启动、响应并记录车间生产活动,能够对生产条件的变化做出迅速的响应,从而减少非增值活动,提高效率。

  用友、SAP、金蝶、浪潮四家 ERP 龙头企业 2017 年的销售额总和占到整个 ERP 行业的68%,根据赛迪顾问数据,过去7年,ERP实施市场的增幅在15%-17%之间,汉得信息的增幅在20-30%,公司在ERP实施市场的市场占有率是持续提升的。

  从毛利率上看,公司产品毛利低于行业平均水平,毛利率呈现缓慢下滑的态势,行业竞争加剧明显。

  汉得信息原有业务(Oracle和SAP代理业务)在自足可控、服务SAAS化,以及国外ERP系统受到国产系统替代(目前国产主要是定制化,通用性较差)的大背景下,存在一定的下降风险,公司通过ERP切入客户,通过周边软件满足企业信息化要求,重点在于这样的公司了解企业的实际痛点,可以通过整合企业不同系统,一体化打造企业信息化,消除不同系统间壁垒,降低企业成本,并形成自身的护城河。小演认为智能制造2025就是汉得信息实现成长的关键助推剂!

  引入战略投资者百度,2019年3月1日百度以每股11.78元/股,购买5.26%的汉得信息的股份并获得10.26%的表决权。百度为公司提供云计算、大数据、人工智能等底层技术支持,双方联合开发智能硬件产品,以及其他领域的产品和服务。

  2018年9月,京东投资汉得信息旗下云SRM业务的公司甄云信息,借助京东渠道向中小客户推广。

  看看公司的财务报表,从盈利、成长性、含金量、运营、偿债等五方面能力,分析企业是否存在明显的雷区!

  整体来看行业的现金流都是很不错的,汉得信息相较于行业,现金回笼较差,在产业链中的话语权较弱。

  从周转率上看,公司对于资产的利用率稳定增长,但是由于在产业链中的话语权较弱,因此账期较长。

  从企业的分析上看,汉得信息是一个有价值的企业,但是小演认为目前是行业将伴随经济回落触底,工业利润的回升之后,将带动企业信息化支出的增长。


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